حدث الانخفاض في الفترة ما بين 24 و26 يونيو، لكن بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا نشر النتائج اليوم.
التنبؤ الآني يغرق
- 24 يونيو: 3.1 بالمئة
- 25 يونيو: 2.5 بالمئة
- 26 يونيو: 1.2 بالمئة
تبادل البريد الإلكتروني مع بات هيجين في 25 يونيو
مرحبا بات
ما مقدار التخفيض الذي حدث اليوم نتيجة للمراجعة التصاعدية للناتج المحلي الإجمالي من قبل BEA مقابل التقارير الاقتصادية الشهرية القياسية؟هل يمكنك تحليل الأسباب الرئيسية للتغيير بشكل أدق؟
شكرًا
مش
استجابة بات هيغنز
مرحبًا ميش – كان كل الانخفاض في التغير في توقعات الناتج المحلي الإجمالي من 17 يوليو إلى اليوم يتركز في نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، التي انخفضت مساهمتها المتوقعة في نمو الناتج المحلي الإجمالي 0.5 نقطة مئوية مقارنة بـ 17 يوليوذ تنبؤ بالمناخ. أصدرت BEA بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر أبريل في أواخر الشهر الماضي، لذا فإن المراجعات لهذا الشهر بالإضافة إلى المراجعات لبيانات الربع الأول يمكن أن تؤثر على التوقعات.
عن 0.3 نقطة مئوية من الانخفاض المتوقع في مساهمة نفقات الاستهلاك الشخصي في النمو تركزت في السلع في حين أن الباقي 0.2 نقطة مئوية وتركزت في الخدمات.
بالنسبة للسلع، يبدو أن “صافي مشتريات السيارات المستعملة” الحقيقي لشهر أبريل قد تم تعديله بتخفيض 9.3 نقطة مئوية. [not annualized] من قبل BEA مقارنة بما تم نشره قبل شهر. لذا، يبدو أن معظم التخفيض المتوقع للسلع مرتبط بهذا التنقيح.
انخفضت توقعات النموذج للخدمات الحقيقية لنفقات الاستهلاك الشخصي من 1.9 بالمائة في 17 يوليوذ إلى 1.4 بالمئة اليوم. قامت BEA بمراجعة النمو السنوي الحقيقي لخدمات نفقات الاستهلاك الشخصي للربع الأول من 1.8٪ إلى 0.5٪ اليوم وكان هناك تعديل هبوطي متواضع لمعدل النمو في أبريل / مارس أيضًا.
إن المراجعة النزولية لمعدلات النمو الشهرية – إذا حافظت على توقعات النمو في مايو ويونيو ثابتة – ستعني انخفاضًا بنسبة 0.5 نقطة مئوية في توقعات النموذج لخدمات نفقات الاستهلاك الشخصي.
هذا التبسيط لا يأخذ في الاعتبار محاولة المراجعة المتوقعة للنموذج [based on retail sales and international trade data]. ولكن بالنسبة لمعظم سلة الخدمات، لا يتوقع النموذج أي مراجعة من خلال البناء. لذلك، من المحتمل أن يكون التعديل النزولي للبيانات حتى شهر أبريل هو السبب وراء الكثير من التغيير في توقعات النموذج للخدمات أيضًا.
أطيب التحيات،
بات
شكرا بات!
ماذا حدث في 26 يونيو، حسبما ورد اليوم؟
وهذا أسهل بكثير للشرح.
وانخفضت مساهمة النقطة المئوية المقدرة للناتج المحلي الإجمالي لصافي الصادرات من -0.59 نقطة مئوية في 25 يونيو إلى -1.62 نقطة مئوية في 26 يونيو.
ولا تزال المساهمة في صافي الصادرات عند -1.62 نقطة مئوية في الأول من يوليو.
وهذا يمثل انخفاضا في صافي الصادرات بنسبة 1.03 نقطة مئوية. وهو يمثل معظم الانخفاض في التوقعات من 2.5 في المائة إلى 1.2 في المائة.
في 26 يونيو، كان لدينا المؤشرات الاقتصادية المتقدمة.
تقدم التجارة الدولية
- وبلغ العجز التجاري الدولي 105.8 مليار دولار في مايو، بزيادة 22.7 مليار دولار من 83.0 مليار دولار في أبريل.
- وبلغت صادرات السلع لشهر مايو 207.7 مليار دولار، أي أقل بمقدار 11.8 مليار دولار من صادرات أبريل.
- وبلغت واردات السلع لشهر مايو 313.4 مليار دولار، بزيادة 10.9 مليار دولار عن واردات أبريل.
وارتفع العجز التجاري بنسبة 27.4 بالمئة في مايو.
فبعد التفاخر بخفض العجز في إبريل/نيسان، التزمت الإدارة الصمت في مايو/أيار.
وفي 26 يونيو أيضًا، انخفض إجمالي التنمية المحلية الخاصة من 1.48 نقطة مئوية إلى 1.35 نقطة مئوية وهو ما يمثل معظم بقية الانخفاض.
بطريقة ما، فاتني هذا التقرير المسبق أو كنت سأتوقع على الأقل بعض الانخفاض في التوقعات التي نراها اليوم.
الناتج المحلي الإجمالي الآن تغيير المكونات الرئيسية
- التوقعات الأساسية: 3.1% في 25 يونيو، و1.2% في 1 يوليو
- المبيعات النهائية الحقيقية: 2.7% في 25 يونيو، 1.3% في 1 يوليو
- المبيعات المحلية الخاصة النهائية الحقيقية: 3.5% في 25 يونيو، و3.1% في 1 يوليو
الفرق بين التوقعات الأساسية والمبيعات النهائية الحقيقية هو تعديل المخزون الذي يصل إلى الصفر بمرور الوقت.
المبيعات النهائية الحقيقية بنسبة 1.3 في المائة هي الرقم الأساسي للاقتصاد.
يفضل البعض النظر إلى المبيعات المحلية الخاصة النهائية الحقيقية. وهذا أفضل بكثير بنسبة 3.1 بالمائة.
الناتج المحلي الإجمالي المساهمات المقدرة الآن في الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني من عام 2026
من السهل تدوير التقرير كما تريد. هل نسبة الضوء لديك هي 1.2% أم 1.3% أم 3.1%؟
تبدو المبيعات النهائية الحقيقية بنسبة 1.3 بالمائة بمثابة التركيز الصحيح لأنها تمثل التقدير النهائي. لقد كان هذا هو تركيزي على مر السنين.
ومع ذلك، أعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يركز بشكل أكبر على المبيعات النهائية المحلية الخاصة. وسيكون 3.1% رقماً جيداً وغير مثير للقلق بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي.
لا شيء مثير للقلق باستثناء التضخم
وبافتراض حدوث شيء مثل ما ورد أعلاه، سيشهد بنك الاحتياطي الفيدرالي قوة أكبر من الضعف.
اعتبارًا من 30 يونيو، وتتوقع السوق فرصة بنسبة 70.4% لرفع سعر الفائدة الفيدرالي قبل الانتخابات
سوف يصرخ ترامب إذا حدث هذا.
يُظهر الفحص السريع أن الاحتمالات ترتفع قليلاً إلى 73.4 بالمائة واحد على الأقل ارتفاع بحلول نهاية أكتوبر. انقر أعلاه للحصول على تعليقات حول رفع أسعار الفائدة بالقرب من الانتخابات.
وقد يكون لتقرير الوظائف يوم الجمعة تأثير كبير على هذه التقديرات.
وبطبيعة الحال، لا يوجد شيء في وضع التشغيل التلقائي الآن لأن التضخم عنيد.
وقد سلط تقرير ISM اليوم، وخاصة تعليقات المشاركين، الضوء بشكل كبير على التضخم المرتبط بالتعريفات الجمركية.
للمناقشة يرجى الاطلاع ارتفع مؤشر ISM التصنيعي لمدة 6 أشهر متتالية، وانخفض معدل التوظيف لمدة 33 شهرًا متتاليًا
